ASC 820: Käyvän arvon määrittämisen kirjanpitokäsittely

Teoriassa yrityksen varojen ja velkojen eritteleminen on melko yksinkertainen asia. Yritykset hankkivat laitteita ja varastoja, sijoittavat aineettomiin hyödykkeisiin, kuten brändin kehittämiseen ja liikearvoon, sekä pitävät hallussaan aineellisia varoja, kuten käteisvaroja. Todellisuudessa varojen arvo voi kuitenkin vaihdella jatkuvasti. Tämä pätee erityisesti arvopapereihin, kuten osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin, tehtyihin sijoituksiin.

Kun tarkastellaan tämän tyyppisten omaisuuserien arvostusta, törmää likviditeetin vaihteluun, joka voi joko vaikeuttaa tai helpottaa arvopaperin nykyisen markkina-arvon määrittämistä. Suurilla pörsseillä noteeratut osakkeet ovat yleensä erittäin likvidejä, ja niiden käyvän markkina-arvon voi määrittää helposti milloin tahansa. Sen sijaan yksityisomistuksessa olevien yritysten osakkeiden arvon määrittäminen voi olla jonkin verran haastavaa.

409A-arvonmääritys on riippumaton markkina-arvon arviointi, jonka ulkopuolinen taho suorittaa niiden listaamattomien tai yksityisyritysten sekä startup-yritysten puolesta, jotka tarjoavat osakeoptioita avainhenkilöilleen. Insightsoftware-tiimi tarjoaa arvonmäärityspalvelua, jolla lasketaan yksityisyritysten käypä arvo.

Vuonna 2018 tilinpäätösstandardilautakunta (FASB) selkeytti monia tällaisiin varoihin ja velkoihin liittyviä arvostuskysymyksiä julkaisemalla ASC 820 -standardin, joka tunnetaan myös nimellä ”Fair Value Measurements and Shareholding Disclosure”. ASC 820 sisällytettiin Yhdysvaltojen yleisesti hyväksyttyihin tilinpäätösperiaatteisiin (US GAAP), ja se tuli voimaan kaikkien yritysten osalta tilikausilla, jotka alkavat 15. joulukuuta 2019 jälkeen.

ASC 820:n käyvän arvon määritelmä

Periaatteessa ASC 820 -standardin mukainen käyvän arvon määrittäminen edellyttää yksinkertaisesti, että varat ja velat kirjataan niiden käyvään markkina-arvoon. Standardissa annetaan kuitenkin tarkempia ohjeita eri varojen arvostusmenetelmistä niiden likviditeettitason perusteella. Erittäin likvidien varojen ja velkojen arvo on helppo määrittää, kun taas vähän likvidien varojen arvostaminen on haastavampaa.

ASC 820 -standardin yhteydessä keskustelu keskittyy yleensä suurelta osin omaisuuserien arvostamiseen. On kuitenkin tärkeää ymmärtää, että tämä standardi koskee myös velkoja, toisin sanoen sen määrittämistä, mikä hinta maksettaisiin velan siirtämisestä käypään arvoon.

ASC 820 jakaa varat ja velat karkeasti kolmeen luokkaan eli ”tasoon”:

• Tason 1 varat ja velat ovat kaikkein likvidimpiä. Niihin kuuluvat esimerkiksi rahamarkkinarahastot ja osakkeet, joilla käydään kauppaa suurimmilla pörsseillä, kuten NYSE:llä tai NASDAQ:lla.

• Tason 2 varojen ja velkojen hinnoittelu ei ole yhtä helppoa, mutta niiden arvon voi yleensä määrittää käytettävissä olevien tietojen perusteella, mukaan lukien muiden varojen tai johdannaisten, kuten korkoswappien, markkinahinnat.

• Tason 3 varat ja velat ovat erittäin epälikvidejä, eikä niiden arvon määrittämiseen yleensä ole saatavilla helposti saatavia markkinatietoja. Näihin voivat kuulua tietyt ulkomaiset osakkeet ja johdannaiset, mutta hyvin usein tason 3 varat voivat olla osakkeita tai etuoikeutettuja osakkeita yrityksessä, jota tukevat pääomasijoittajat tai riskipääomasijoittajat.

Vaikka tason 1 ja tason 2 omaisuuserien käyvän markkina-arvon määrittäminen on suhteellisen helppoa, taso 3 aiheuttaa jonkin verran haasteita. Vuoden 2019 puolivälissä American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) julkaisi ohjeistuksen, jossa esitettiin parhaat käytännöt tason 3 omaisuuserän arvostamiseksi. AICPA antaa yleensä tällaisia ohjeita Yhdysvaltain GAAP-standardien noudattamiseksi, mutta tässä tapauksessa AICPA laati ASC 820:aa koskevan ohjeistuksensa niin, että se noudattaa sekä GAAP-standardeja että IFRS-standardeja (International Financial Reporting Standards).

ASC 820 Arvostusmenetelmät

Yleisesti ottaen tason 3 omaisuuserän ASC 820 -arvostusprosessissa on kaksi päävaihetta:

Ensimmäisessä vaiheessa lasketaan sen yrityksen kokonaisarvo, johon kyseinen omaisuuserä edustaa sijoitusta. Tässä vaiheessa on kolme perustavaa lähestymistapaa:

1. Tulolähestymistavassa käytetään diskontattua kassavirtaa tai pääomitettua kassavirtaa koskevaa analyysia, jolla arvioidaan yrityksen tulevaisuudessa tuottamien kassavirtojen nettonykyarvo. Tämä menetelmä voi olla sopiva sellaisten yritysten arvostamiseen, jotka ovat yksityisyrityksinä elinkaarensa myöhemmissä vaiheissa. Se toimii yleensä hyvin, jos yritys on vakiinnuttanut asemansa ja tuottaa säännöllisesti positiivista kassavirtaa tai on ainakin lähestymässä kannattavuutta.

2. Markkinapohjaisessa lähestymistavassa tarkastellaan yleisiä markkinaolosuhteita, ja arvostus määritetään vertailukelpoisten yritysten ja/tai yrityksen viimeisimmän rahoituskierroksen perusteella. Vertailukelpoisten pörssiyhtiöiden (GPC) menetelmässä etsitään pörssiyhtiöitä, jotka ovat vertailukelpoisia koon, liikevaihdon ja kohdemarkkinan suhteen, ja arvostus lasketaan takaperin soveltamalla kertoimia tai jakajia pörssiyhtiön arvoon, jolloin saadaan kyseisen yrityksen arvo. Vertailukauppamenetelmässä tarkastellaan vertailukelpoisten yritysten viimeaikaisia yrityskauppoja ja, kuten GPC-menetelmässäkin, lasketaan kohdeyrityksen arvo soveltamalla kertoimia tai jakajia, joilla oikaistaan eroja koossa ja liikevaihdossa. Post-money-arvostusmenetelmässä yrityksen viimeisintä osakepääomarahoituskierrosta pidetään ensisijaisena arvon vertailukohteena.

3. Omaisuuslähestymistavassa arvon määrittämisessä tarkastellaan yksinkertaisesti yrityksen nettovarallisuutta. Tämä lähestymistapa saattaa sopia parhaiten hyvin varhaisessa vaiheessa oleville yrityksille, joilla on vain vähän tai ei lainkaan aiempaa tuloshistoriaa.

Prosessin vaihe 2 on tuloksena saadun arvon jakaminen yhtiön kaikille osakelajeille. Tähänkin on useita mahdollisia menetelmiä. Yksi suosittu vaihtoehto on vesiputousmenetelmä, joka on suhteellisen monimutkainen prosessi, jossa otetaan huomioon osakkeenomistajien oikeuksien väliset vaaditut erot, mukaan lukien erot likviditeettitapahtumista johtuvien kassavirtojen jakautumisessa. Tätä menetelmää voidaan käyttää, kun yhtiöllä on erityisen monimutkainen pääomarakenne tai jos on kohtuullisen todennäköistä, että yhtiö tullaan ostamaan lähitulevaisuudessa. Muita vaihtoehtoja arvon jakamiseksi ovat optiohinnoittelumalli (OPM), osakeekvivalentti (CSE) ja todennäköisyyspainotettu odotetun tuoton menetelmä (PWERM). Jokaisella näistä on omat etunsa ja haittansa, riippuen pääomarakenteen monimutkaisuudesta ja yrityskaupan todennäköisyydestä lähitulevaisuudessa.

ASC:n käyvän arvon määrittämisen oikea toteuttaminen

ASC 820 selkeyttää varojen ja velkojen arvostusprosessia, erityisesti kun kyseessä ovat erittäin epälikvidit sijoitukset. Prosessi voi kuitenkin olla hankala, varsinkin jos pääomarakenteet ovat edes hieman monimutkaisia.

Alkuvaiheen yritykset yrittävät usein hallinnoida osakekantataulukoita ja osakkeisiin liittyviä tietoja manuaalisesti taulukkolaskentaohjelmien avulla. Valitettavasti tämä voi olla työläs prosessi, ja siinä syntyy lähes varmasti virheitä jossain vaiheessa. Sen sijaan yritysten tulisi harkita nimenomaan tähän tarkoitukseen kehitettyä osakehallintaohjelmistoa ja miettiä asiantuntijatiimin palkkaamista avustamaan prosessissa.

Certent, joka kuuluu nykyään insightsoftware-konserniin, tarjoaa maailmanluokan osakepalkkio-ohjelmistoja ja hallinnointipalveluja sekä pörssiyhtiöille että yksityisyrityksille. Etsitpä sitten ohjelmistoa prosessin hallintaan tai haluatpa ulkoistaa osakepalkkio-palvelut kokonaan, otamme mielellämme yhteyttä ja keskustelemme tarpeistasi. Ota yhteyttä jo tänään ja pyydä ilmainen esittely.