Rapport « Venture Monitor » de PitchBook et de la NVCA pour le deuxième trimestre 2020

Le deuxième trimestre 2020 a été véritablement sans précédent pour le secteur du capital-risque (VC), alors que la pandémie de COVID-19, les confinements à l’échelle nationale, les mesures de confinement à domicile et un ralentissement économique majeur ont secoué l’ensemble du pays. Les confinements ont profondément perturbé les pratiques commerciales habituelles du secteur du capital-risque, les investisseurs s’appuyant traditionnellement beaucoup sur les réunions en présentiel avant de réaliser de nouveaux investissements. Les sociétés de capital-risque sont généralement devenues beaucoup plus prudentes dans la conclusion d’opérations lorsque la pandémie a frappé les États-Unis en mars et début avril, ce qui a entraîné une baisse tant des montants investis en capital-risque que du nombre d’opérations conclues au deuxième trimestre. Les entreprises du portefeuille ont emboîté le pas, adoptant une attitude compréhensiblement prudente alors qu’elles cherchaient à réduire leur rythme de consommation de trésorerie par le biais de licenciements, de réductions de coûts et de plans d’expansion revus à la baisse. Cela dit, l’impact sur l’activité globale du capital-risque n’a pas été catastrophique. La majeure partie du ralentissement s’est produite au début du trimestre, lorsque l’incertitude quant à l’impact du COVID-19 sur l’économie était à son comble. Après un mois et demi initial marqué par la prudence, le triage et la priorité accordée à la stabilisation de leurs propres sociétés en portefeuille, les investissements en capital-risque ont commencé à reprendre en mai. Si certains secteurs ont été durement touchés par la pandémie, de nombreuses start-ups, notamment dans les secteurs des logiciels et des biotechnologies, s’en sont relativement bien sorties pendant la crise du COVID-19, en proposant des solutions répondant aux besoins du pays en matière de santé, d’entreprise numérique et de services aux consommateurs.